Финансовый обозреватель

Только новое из мира финансов

  • Slide image one

Факторный анализ по моделям фирмы «Du Pont» и пути повышения эффективности деятельности предприятия

Модель фирмы «Du Pont» демонстрирует взаимосвязь показателей рентабельности активов rА, рентабельности продаж ρQp и коэффициента оборачиваемости активов (ресурсоотдачи активов) kоб.

Расширенная модель фирмы «Du Pont» отражает рентабельность собственного капитала rКсоб Рентабельность собственного капитала определяется умножением рентабельности активов rА на специальный мультипликатор mКсоб (финансовый леверидж), характеризующий соотношение авансированных в деятельность предприятия средств и собственного капитала:

,

Показатель µКсоб определяется как отношение стоимости активов предприятия к величине собственного капитала.

Расширенная модель фирмы «Du Pont» позволяет сделать заключение о финансовом положении предприятия, т. к. она раскрывает характер взаимосвязи между отдельными источниками финансирования.

Расчет влияния факторов на динамику рентабельности собственного капитала методом разницы приведен в Таблице 16 «Факторный анализ изменения показателя рентабельности активов».

Данные таблицы позволяют сделать следующие выводы.

Рентабельность собственного капитала ОАО «Заречье» упала по сравнению с прошлым годом на 0,66%. Этому способствовало в первую очередь незначительное уменьшение коэффициента оборачиваемости на (-0,06)%.

Кроме того, незначительное увеличение финансового левериджа привела к снижению рентабельности собственного капитала на (-0,05)%.

Наибольший вклад в уменьшение рентабельности собственного капитала оказала рентабельность продаж по чистой прибыли на (-0,54)%.

Стоимость активов предприятия и собственный капитал за отчетный год уменьшились, и следствие упало рентабельность предприятия.

Финансовый леверидж показывает отношение заемного капитала к собственным средствам. Также финансовым рычагом называют эффект от использования заёмных средств с целью увеличить размер операций и прибыль, не имея достаточного для этого капитала. Размер отношения заёмного капитала к собственному, характеризует степень риска, финансовую устойчивость.

Плата за заёмный капитал обычно меньше, чем дополнительная прибыль, которую он обеспечивает. Эта дополнительная прибыль суммируется с прибылью на собственный капитал, что позволяет увеличить коэффициент его рентабельности. В данном случае собственный капитал обеспечивает 36% активов, что является положительным моментом.

Таблица 16

Расчет влияния факторов на динамику рентабельности собственного капитала методом разницы ОАО «Заречье»

Показатели

Условное обозначение

Отчетный год

на начало года

на конец года

изменение за год (+,-)

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг за вычетом НДС и акцизов, тыс. руб.

378807

348514

-30293

Чистая прибыль (убыток) тыс. руб.

Пчист

-9548

-9296

252

Стоимость активов, тыс. руб.

А

285676

261170

-24506

Собственный капитал, тыс. руб.

Ксоб

102613

93317

-9296

Рентабельность продаж по чистой прибыли, %

rQр

-2,52

-2,67

-0,15

Коэффициент оборачиваемости активов

kоб, А

1,33

1,33

0,01

Рентабельность активов, %

-3,34

-3,56

-0,22

Финансовый леверидж (А/Ксоб)

mКсоб

2,78

2,80

0,01

Рентабельность собственного капитала (А* Ксоб )

rКсоб

-9,30

-9,96

-0,66

Влияние факторов на изменение рентабельности собственного капитала

x

x

x

-0,66

В том числе:

       

Рентабельность продаж по чистой прибыли ( ΔQр * kоб, А нач* Ксоб.нач. )

x

x

x

-0,54

Коэффициент оборачиваемости активов ( Qркон * Δkоб, А нач* Ксоб.нач. )

x

x

x

-0,06

Финансовый леверидж ( Qркон * kоб, А кон* Δ Ксоб. )

x

x

x

-0,05

Перейти на страницу:
1 2