|
Стоимость капитала зависит от его источника (собственника) и определяется рынком капитала, т.е. спросом и предложениями (если спрос превышает предложение, то цена устанавливается на более высоком уровне).
Стоимость капитала зависит и от объема привлекаемого капитала.
Главными факторами, под влиянием которых складывается стоимость капитала организации, являются:
) общее состояние финансовой среды, в том числе финансовых рынков;
) конъюнктура товарного рынка;
) средняя ставка ссудного процента, сложившаяся на рынке;
) доступность различных источников финансирования для организаций;
) рентабельность операционной деятельности организации;
) уровень операционного левериджа;
) уровень концентрации собственного капитала;
) соотношение объемов операционной и инвестиционной деятельности;
) степень риска осуществляемых операций;
) отраслевые особенности деятельности организации, в том числе длительность операционного цикла и др.
Уровень стоимости капитала существенно различается по отдельным его элементам (компонентам). Под элементом капитала в процессе оценки его стоимости понимается каждая его разновидность по отдельным источникам формирования (привлечения). В качестве таких элементов выступает капитал, привлекаемый путем:
) реинвестирования полученной организацией прибыли (нераспределенная прибыль);
) эмиссии привилегированных акций;
)эмиссии простых акций;
) получения банковского кредита;
) эмиссии облигаций;
) финансового лизинга и т.п.
Для сопоставимой оценки стоимость каждого элемента капитала выражается годовой ставкой процента. Уровень стоимости каждого элемента капитала не является постоянной величиной и существенно колеблется во времени под влиянием различных факторов.
Глава 2. Анализ структуры и стоимость капитала ООО «Пегас»
|
